Het cijfer dat alles vertelt
Vorig jaar betaalde u rond de 200 dollar voor een 64 GB DDR5 ECC RDIMM-module. Vandaag staat diezelfde module op de spotmarkt tussen de 2.200 en 2.500 dollar. Geen tikfout. Geen prognose. Een feitelijke spotprijs, bevestigd door CFM/MemoryMarket en zichtbaar bij de grote distributeurs zoals Newegg.
Dat is tot tien keer zoveel. Voor exact hetzelfde stukje silicium.
En dit is nog maar het topje. De situatie waarin de wereldwijde server-hardwaremarkt zich vandaag bevindt, is ongezien in twintig jaar IT-geschiedenis. Wie servers koopt — of denkt te kopen — moet zijn rekenmodel grondig herzien. Wie cloud, ERP of VPS verkoopt en zijn infrastructuur wil uitbreiden, kijkt aan tegen een investeringskost die maal vijf gaat. En de eindklant? Die zal het voelen in zijn factuur. Het is geen kwestie van of, maar van wanneer.
In deze blogpost leggen we uit waar deze tsunami vandaan komt, wie hem veroorzaakt, hoeveel geld er omgaat in de keten erachter, en waarom dat geld op een fundament staat dat — voorzichtig uitgedrukt — verre van solide is.
1. Wie zit aan de andere kant van de telefoon bij Samsung, SK Hynix en Micron?
De drie grote DRAM-fabrikanten — Samsung, SK Hynix en Micron — vertegenwoordigen samen meer dan 95% van de wereldwijde geheugenproductie. Hun klantenlijst is dit jaar drastisch verschoven.
Microsoft, Google, Meta, Amazon en xAI — de hyperscalers — plaatsen orders die de volledige jaarproductiecapaciteit van een fabrikant overstijgen, voor één enkele productlijn. Tom's Hardware meldde in oktober 2025 dat zelfs Amerikaanse en Chinese groothandelsklanten slechts 70% allocatie krijgen op hun bestellingen. SemiAnalysis becijfert dat geheugen vandaag 30% van de totale hyperscaler-capex uitmaakt, tegenover 8% twee jaar geleden (Tom's Hardware).
De oorzaak? AI. Een GPU-server vraagt absurde hoeveelheden geheugen — zowel HBM (High Bandwidth Memory, fysiek op de GPU) als gewone DDR5-RDIMM voor de CPU-host. Een H100-server slikt al snel 2 TB DDR5. Een GB200 NVL72-rack zit daar nog ver boven. Vermenigvuldig dat met de tienduizenden GPU's die elke hyperscaler in 2026 wil aansluiten, en je krijgt een vraag waarvoor simpelweg geen wafercapaciteit bestaat.
Counterpoint Research voorspelt een verdubbeling van DDR5 64 GB RDIMM-contractprijzen tussen Q1 2025 en eind 2026, maar de realiteit op de spotmarkt — waar de meeste KMO's hun servers samenstellen — heeft die prognose al ruimschoots ingehaald.
Voor S3S-klanten betekent dit concreet:
- Een server die 18 maanden geleden in een budget van €25.000 paste, kost vandaag €60.000 tot €90.000 voor dezelfde specificatie.
- Lead times voor RDIMM-allocatie lopen van weken naar maanden.
- Quotes zijn 7 tot 14 dagen geldig. Daarna requoten. Punt.
2. Het ROI-model dat in de vuilbak verdwijnt
Voor een cloudprovider, een ERP-leverancier, een VPS-host of een MSP is dit niet alleen een prijsprobleem. Het is een businessmodel-probleem.
Stel: u baatte twee jaar geleden een private cloud uit op basis van een investering van €500.000 in servers, met een afschrijvingstermijn van 5 jaar en een verwachte ROI vanaf jaar 3. Uw klantencontracten zijn meerjarig vastgeklikt op de hardware-economie van 2023. Vandaag wil u uitbreiden of vervangen. De gelijkwaardige nieuwe infrastructuur kost geen €500.000 meer, maar €2.000.000 tot €2.500.000.
Wat doet u?
- Niet uitbreiden — maar dan kunt u nieuwe klanten niet bedienen en geeft u marktaandeel weg.
- Wel uitbreiden, op de oude tarieven — maar dan brandt u uw cashflow op en wordt de ROI verschoven naar jaar 8 of 9. Tegen dan is de hardware aan vervanging toe.
- Uitbreiden en doorrekenen — de enige financieel houdbare optie.
De realiteit is dat iedereen die infrastructuur verkoopt aan eindklanten op termijn zijn prijssetting moet aanpassen. Niet uit hebzucht. Uit zuivere overlevingsdrang. De ERP-prijs per gebruiker, de VPS-prijs per vCPU, de back-up-prijs per TB — alles staat onder druk. En de eerste die zijn tarieven niet aanpast, is ook de eerste die zijn marge verdampt ziet.
Bij S3S adviseren we onze klanten vandaag drie dingen:
- Plan minstens 6 maanden vooruit. Wat u in Q3 nodig hebt, bestelt u nu.
- Bevries oude prijsoffertes niet langer dan 14 dagen.
- Heronderhandel langlopende klantencontracten met een infrastructure cost-pass-through-clausule. Vandaag, niet morgen.
3. Waar komt het geld van de hyperscalers vandaan? (Spoiler: niet uit hun omzet.)
Tot zover de gevolgen. Nu de oorzaak — en hier wordt het verhaal pas écht interessant.
De gigantische orders waarmee de hyperscalers de markt leegkopen, zijn niet gefinancierd uit reguliere cashflow. Ze zijn gefinancierd uit vers opgehaald kapitaal, gebaseerd op waarderingen die vragen oproepen.
Neem OpenAI. De gepubliceerde feiten (bronnen: Reuters, CNBC, TechCrunch, Sacra):
| Metric | Waarde | Bron |
|---|---|---|
| Annualized revenue eind 2025 | $20 miljard | OpenAI CFO Sarah Friar, jan 2026 |
| Projected revenue 2026 | ~$24 miljard | Consensus |
| Post-money valuation | $840 miljard (Feb 2026, na $110B-ronde) | CNBC/TechCrunch |
| Latere ronde | $122 miljard at $852 miljard valuation (Q1 2026) | Diverse bronnen |
| Verhouding waardering/omzet | 35× | Eigen berekening |
| Inference kost 2025 | $8,4 miljard | Sacra |
| Inference kost 2026 (projectie) | $14,1 miljard | Sacra |
| Gross margin 2025 | 33% | Sacra |
Lees die tabel nog eens.
Een bedrijf met 24 miljard omzet wordt gewaardeerd op 852 miljard. Dat is een koers/omzet-verhouding van 35. Ter vergelijking: een goed presterende SaaS-onderneming noteert op 8 à 12 keer omzet. Een rijp softwarebedrijf doorgaans op 4 à 6. Microsoft zelf zit rond de 12 à 13.
Daarbovenop draait OpenAI structureel verlies. Niet een beetje verlies — een afgrond. Met 33% bruto-marge op €24 miljard omzet hou je €8 miljard bruto over, terwijl de pure inference-kosten in 2026 al €14,1 miljard bedragen. Daar zijn de salarissen, R&D, dataverwerving en infrastructuur-afschrijvingen nog niet in meegerekend.
Hoe vangt OpenAI dat verlies op? Door kapitaal op te halen. $110 tot $122 miljard in één jaar, met opvallende investeerders:
- Amazon (~$50 miljard)
- Nvidia (~$30 miljard)
- SoftBank (~$30 miljard)
En hier wordt de cirkel pas écht surreëel.
4. De rondzendbrief van miljarden: een gesloten lus
Lees aandachtig wat er gebeurt:
- Nvidia investeert $30 miljard in OpenAI.
- OpenAI gebruikt dat geld om GPU-capaciteit in te kopen bij Microsoft Azure, Amazon AWS en straks zijn eigen sites zoals Stargate Norway.
- Die hyperscalers gebruiken het geld om… Nvidia-chips te kopen.
- Amazon investeert $50 miljard in OpenAI. OpenAI koopt AWS-capaciteit. Amazon's AWS-omzet stijgt. Wall Street ziet AWS-groei en herwaardeert Amazon hoger.
- Idem voor Microsoft: hun deal met OpenAI levert tot $38 miljard aan revenue-share op tegen 2030 (Sacra).
- SoftBank investeert in OpenAI omdat OpenAI capaciteit afneemt bij Stargate, waar SoftBank zelf weer in geïnvesteerd heeft.
Het is een circulaire economie van geloofwaardigheid. Iedereen herfinancieert dezelfde dollar. Iedereen koopt bij elkaar in. Iedereen rapporteert recordomzet — alleen blijft er aan het eind van de keten weinig échte, externe cash over.
Het verdienmodel waarop de waardering van deze bedrijven rust, is — zoals u terecht opmerkt — van de pot gerukt. Niet omdat AI geen reële waarde creëert. Maar omdat de huidige financiële architectuur ervan uitgaat dat de groei eindeloos exponentieel doorgaat en dat externe klanten — u, ik, het MKB — uiteindelijk de cheque uitschrijven die deze investeringen rechtvaardigt.
5. Stargate Norway: het cijfervoorbeeld dat duizelig maakt
Om concreet te maken wat één van die datacenters kost én verbruikt, kijken we naar Stargate Norway in Kvandal nabij Narvik (Nscale persbericht, OpenAI aankondiging):
- 100.000 Nvidia GPU's operationeel tegen eind 2026
- 230 MW vermogen (initieel), met ambities tot uitbreiding
- Volledig hydropower-gevoed
- Joint venture: OpenAI + Nscale + Aker ASA
Doe even de rekensom mee:
| Component | Berekening | Resultaat |
|---|---|---|
| GPU's | 100.000 | — |
| Servers (8 GPU per server) | 100.000 / 8 | 12.500 servers |
| Kostprijs per server (H100/B200 niveau) | $500.000 | $6,25 miljard hardware |
| Power per server (incl. koeling) | ~15 kW | — |
| Totaal vermogen | 12.500 × 15 kW | 187,5 MW (officieel: 230 MW met overhead) |
| Daags verbruik | 187,5 MW × 24 u | 4,5 GWh/dag |
| Stroomprijs Noorwegen (groothandel) | €0,04/kWh | — |
| Dagelijkse stroomfactuur | 4.500.000 × €0,04 | €180.000/dag |
| Jaarlijkse stroomfactuur | × 365 | €65,7 miljoen/jaar |
| Bouw datacenter (gebouw, koeling, fiber) | Geschat | ~€1 miljard |
| Energie-infrastructuur (substations, redundantie) | Geschat | ~€1 miljard |
| Totale instapinvestering | ~€8 à 9 miljard |
Plaats dat tegenover de Noorse elektriciteitssector: Noorwegen produceerde in 2024 157,2 TWh elektriciteit, met een installed capacity van 40,3 GW (Energifakta Norge). Stargate Norway alleen al palmt 0,46% van de nationale opgestelde capaciteit in.
En OpenAI wil tientallen zulke sites bouwen tegen 2033. Vermenigvuldig dit met 20, 30, 50 — en u begrijpt waarom geheugen, GPU's, koelingscomponenten, glasvezel en zelfs koper-trafo's overal ter wereld in supply-constraints zitten. Dit is niet één golf. Dit is een tsunami van tien jaar.
6. De vraag van een biljoen: hoe verdienen ze dit terug?
Dit is de vraag die elke serieuze CFO bij elke serieuze IT-onderneming zich moet stellen. Want het antwoord bepaalt of de huidige prijsbeweging een tijdelijke piek is, of de nieuwe normaal voor de komende vijf à tien jaar.
Doe de hypothetische oefening. Om enkel de directe infrastructuurkost van één Stargate-site (zeg €8 miljard CAPEX + €65 miljoen OPEX/jaar) terug te verdienen over 5 jaar, op een conservatieve marge van 30%, moet die site ~€5,5 miljard per jaar omzet genereren. Dat zijn — afhankelijk van de prijs per token of per inference — tussen de 50 en 200 miljoen actieve betalende gebruikers per site. Per site. Voor één site. En er komen er tientallen.
En de afschrijvingen? Een Nvidia H100 die u vandaag voor $40.000 koopt, is bij de release van de Blackwell-opvolger (Rubin Ultra, vermoedelijk 2027) economisch al deels verouderd. De afschrijvingscyclus die hyperscalers in hun boeken zetten — vaak 6 jaar — is technisch optimistisch. Realistischer is 3 à 4 jaar voor frontier-AI workloads. Dat verdubbelt de jaarlijkse afschrijvingsdruk.
Het verhaal werkt zolang:
- De AI-vraag exponentieel blijft groeien,
- De gebruikers bereid zijn te blijven betalen wat ze betalen,
- De volgende generatie GPU's geen rendementssprong levert die de huidige obsoleet maakt vóór de afschrijving rond is,
- En de financiers blijven instappen op de huidige waarderingen.
Op het moment dat één van die vier blokken kraakt, krakt het hele kaartenhuis. En de eerste die het voelt, is niet OpenAI of Nvidia — maar het MKB dat vandaag een server koopt op een spotmarkt die wordt geprijsd alsof het einde van de aanvoer nooit in zicht komt.
7. Wat u vandaag concreet moet doen
Bij S3S zien we elke dag de gevolgen op de werkvloer: klanten die hun datacenter willen uitbreiden, klanten die hun ERP-omgeving willen vernieuwen, klanten die VPS-capaciteit willen toevoegen. Onze adviezen:
🔧 Voor IT-bedrijven met eigen infrastructuur:
- Doe een volledige TCO-herijking op huidige tarieven. Niet next year. Nu.
- Bouw clausules in nieuwe klantencontracten die u toelaten hardware-pass-through door te rekenen.
- Optimaliseer wat draait vóór u uitbreidt: rightsizing, consolidatie, oudere units herinzetten voor minder kritische workloads.
- Bestel vroeg en bestel groot: gebundelde orders krijgen vandaag voorrang op allocatie.
📊 Voor cloud- en SaaS-aanbieders:
- Communiceer transparant met klanten over de marktsituatie. Verras hen niet met een prijsverhoging — leg ze uit waarom.
- Differentieer uw portfolio: niet elke workload heeft DDR5 RDIMM nodig. Verken hybride architecturen (refurbished, alternatieve RAM-types, lokaal NVMe-tier).
- Hou marges in het oog: gemiste indexering vandaag is een vergiftigde balans morgen.
💼 Voor eindklanten:
- Vraag uw IT-leverancier wat het impact-scenario is bij 2× en 5× hardwarekost.
- Onderhandel verlengingen voor uw aflopende contracten nu, niet over zes maanden.
- Begrijp dat een prijsverhoging van uw cloud-, ERP- of hosting-provider in 2026 geen opportunisme is, maar mathematische realiteit.
Tot slot
We zitten in een hardware-markt waar drie fabrikanten beslissen over de prijs voor een planeet, waar vijf hyperscalers de helft van de productie wegkapen, waar één technologisch product (AI) de cashflow van honderden ondernemingen herschrijft, en waar honderden miljarden dollars circuleren tussen dezelfde tien spelers die elkaars klant én leverancier én aandeelhouder zijn.
Wie meent dat dit "wel weer overwaait", onderschat de structurele aard van de verschuiving. De vraag is niet of de pijn er komt, maar hoe goed uw onderneming voorbereid is wanneer ze landt.
Bij S3S helpen we u die voorbereiding maken: van capaciteitsplanning over hardware-allocatie tot pragmatische roadmaps voor uw infrastructuur. Een goed gesprek begint altijd met de échte cijfers — niet die van de markt vandaag, maar die van úw business morgen.
📞 Een vraag, een offerte, of gewoon een second opinion? Neem contact met ons op via s3s.eu.
S3S — Custom-Made Server and Storage Solutions. We build, deliver and support custom-made server and storage solutions for software development firms, cloud-based service providers and other large or data-rich enterprises. We take care of your server and data storage solutions so you can focus on your core business.
Een vraag, een offerte, of een second opinion?
Bij S3S beginnen we altijd met de échte cijfers — niet die van de markt vandaag, maar die van úw business morgen.
Contact us